Dollarama (DOL) veut poursuivre son expansion à l’étranger avec comme prochaine destination le Mexique. Pour y parvenir, l’entreprise renforce son partenariat avec le détaillant latino-américain Dollarcity qui prévoit ouvrir un premier magasin dans ce pays en 2026.
Dollarama a annoncé mercredi que sa participation dans Dollarcity passait à 60,1% à la suite de l’acquisition d’une participation supplémentaire de 10%, en échange de 6 060 478 actions ordinaires de Dollarama. La valeur implicite totalise 554 millions de dollars américains (M$US).
Dans le cadre de cet achat, le détaillant montréalais a convenu avec les actionnaires fondateurs de Dollarcity que le territoire mexicain sera le prochain marché d’implantation.
«Le Mexique a une population de près de 130 millions d’habitants et un marché de la vente au détail dynamique. Nous pensons que les consommateurs locaux seront intéressés par la proposition de valeur de Dollarcity, comme cela a été le cas dans nos pays d’opération actuels en Amérique latine», a indiqué le président et chef de la direction du détaillant Dollarama, Neil Rossy, lors d’un appel avec des analystes.
La société basée à Montréal détiendra indirectement une participation de 80,05% dans la partie mexicaine de l’entreprise, tandis que les actionnaires fondateurs de Dollarcity détiendront 19,95%.
Dollarama estime que la transaction devrait avoir une incidence neutre sur son bénéfice net par action pour l’exercice 2025.
«Cette transaction renforce simplement notre engagement envers la plateforme de croissance et son potentiel à long terme, tout en poursuivant parallèlement notre croissance rentable au Canada», a affirmé le chef de la direction financière de Dollarama, Patrick Bui, lors de l’appel avec les analystes concernant les résultats financiers du premier trimestre.
Une approche prudente
Dollarama avait acquis une première participation de 50,1% dans le détaillant latino-américain en 2019. Cela faisait suite à une entente signée six ans plus tôt, en vertu de laquelle l’entreprise québécoise devait partager son expertise d’affaires et fournir des services d’approvisionnement.
Dollarcity comptait à la fin mars 547 magasins répartis en Colombie, au Guatemala, au Salvador et au Pérou. L’objectif est de faire passer ce nombre à 1050 d’ici 2031.
Selon M. Rossy, Dollarcity a plus que triplé ses ventes et a augmenté sa présence dans les principaux marchés d’Amérique latine depuis 2019.
L’entrée sur le marché mexicain se fera avec la même discipline et prudence que lors de l’expansion en Colombie et au Pérou au cours des dernières années, a-t-il affirmé.
«Je pense que c’est l’une des leçons que nous avons tirées de notre partenariat. Chaque nouveau pays d’opération exige une grande dépense d’énergie, de temps, de ressources et d’argent», a exposé M. Rossy, lorsque questionné à savoir pourquoi le Mexique avait été ajouté plutôt que d’autres marchés.
«Afin d’utiliser au mieux toutes ces ressources, le partenariat a décidé ensemble que le Mexique, étant le plus grand marché entre l’Amérique latine et le Canada, était le plus logique comme prochain marché d’opération», a-t-il poursuivi.
Dollarama a également acquis une option lui permettant d’acheter, à tout moment, mais au plus tard le 31 décembre 2027, une participation supplémentaire de 9,89% dans Dollarcity, ainsi qu’une participation correspondante de près de 5% dans le partenariat du Mexique.
Bénéfice en hausse
La transaction a été conclue alors que Dollarama a annoncé un bénéfice de 215,8 millions de dollars (M$), ou 77 cents par action, pour son premier trimestre terminé le 28 avril, en hausse par rapport à un bénéfice de 179,9M$, ou 63 cents par action, un an plus tôt.
Les ventes pour le trimestre ont totalisé 1,4 milliard de dollars (G$), en hausse par rapport à 1,3G$ à pareille date l’an dernier. Cette croissance est attribuée au nombre plus important de magasins, qui s’est établi à 1569 en avril 2024, explique la compagnie.
Elle attribue aussi cette augmentation à une nouvelle hausse des ventes des magasins comparables, qui ont bondi de 5,6%. La croissance est «principalement due à la persistance d’une demande plus élevée qu’historiquement pour les produits de consommation de base et les autres produits de première nécessité», a écrit l’analyste Chris Li, de Valeurs mobilières Desjardins, dans une note aux investisseurs.
Le nombre de transactions a augmenté de 8,7%, mais le montant moyen des transactions a reculé de 2,8%. D’après M. Bui, les consommateurs se rendent plus souvent dans les magasins, mais «ils achètent juste un peu moins en termes de dollars».
Dollarama a affiché un résultat net de base de 0,77$ par action, comparativement à 0,63$ au premier trimestre de l’exercice 2024. Avant la publication des résultats, les analystes anticipaient un bénéfice de 0,76$ par action, selon la firme de données financières Refinitiv.
Frédéric Lacroix-Couture
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